埃隆·马斯克因误导推特投资者被判承担责任：陪审团裁决的实际意义

陪审团刚给埃隆·马斯克开出了一张 26 亿美元的罚单

旧金山陪审团裁定，埃隆·马斯克在 2022 年混乱的推特收购过程中误导了投资者，需赔偿约 26 亿美元。据报道，这是首个认定马斯克对其推特相关言论承担个人责任的陪审团裁决。虽然这笔赔偿对他估计 8140 亿美元的财富来说几乎不痛不痒，但其象征意义却不容小觑。

由九人组成的陪审团经过近四天的审议，于 2026 年 3 月 20 日作出裁决，结束了自 3 月 2 日开始的庭审。Pampena 诉马斯克案最初于 2022 年 10 月提起，当时马斯克即将以每股 54.20 美元的价格完成对推特 440 亿美元的收购。

导致损害的推文

此案的核心是 2022 年 5 月的两条特定推文。5 月 13 日，马斯克宣称推特交易“暂时搁置”；5 月 17 日，他暗示推特用户中高达 20% 可能是机器人。作为背景，推特当时向美国证券交易委员会提交的文件称，约 5% 的日活跃用户是垃圾账号。马斯克在其他地方甚至声称，他推文下 90% 的评论都是垃圾信息。

陪审团一致认为这两条推文在实质上是虚假或误导性的。后果立竿见影：在两条推文发布期间，推特股价下跌了近 18%，跌至每股 33 美元以下，比最终成交价格低了约 40%。

有趣的是，陪审团确实就更广泛的“阴谋”指控宣告马斯克无罪，认为他并未参与协调一致的误导投资者计划。马斯克在播客中的言论也被认定为观点而非误导性事实。因此，这对他的法律团队来说并非全盘皆输，但核心裁定依然令人难受。

赔偿金额拆解

陪审团裁定每天每股赔偿 3 至 8 美元，具体明细如下：

• 21 亿美元：股票相关损失
• 5 亿美元：股票期权额外损失
• 最高 26 亿美元：总赔偿上限

预计受影响的集体成员将在六个月内获得赔偿。从宏观角度看，26 亿美元仅占他 8140 亿美元财富的 0.3% 左右。来自 Quinn Emanuel 的马斯克辩护团队已经表示打算上诉，称该裁决只是“前进道路上的一个小坎”。他们对财务影响的看法可能是对的，但法律先例则是另一回事。

法庭之外的影响

原告律师马克·莫伦菲（Mark Molumphy）直言不讳地表示：“陪审团的裁决传递了一个强有力的信息：即便你是富有且有权势的人，你依然必须遵守法律。”无论你是否认同这一观点，这取决于你对民事诉讼能否约束亿万富翁的信心，但值得注意的是，由普通人组成的陪审团在审视证据后认为马斯克越界了。

前推特首席执行官帕拉格·阿格拉瓦尔（Parag Agrawal）和首席财务官内德·西格尔（Ned Segal）在为期三周的庭审中均出庭作证，为诉讼程序提供了一些有趣的内部视角。

值得记住的是，马斯克并非首次面临此类问题。2018 年，他曾因那条臭名昭著的“特斯拉私有化”推文（每股 420 美元）面临证券诉讼，当时陪审团判他无罪。然而这一次，结果大不相同。

英国视角

对于大西洋彼岸的读者来说，值得注意的是，这是一起美国联邦民事案件，而非刑事案件。没有人会因此入狱。此裁决对马斯克的商业运营或他现在持有的 X 平台所有权的影响可能微乎其微，特别是在上诉成功的情况下。

话虽如此，该裁决确实引发了一个关于社交媒体上影响市场言论责任的真实问题。当像马斯克这样具有影响力的人在推特上发布关于 440 亿美元交易的误导性信息时，连锁反应会波及养老基金、散户投资者以及将积蓄投入市场的普通人。陪审团显然认为这需要承担后果，即使这些后果对这位全球首富来说只是零钱。

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