150 dolláros olaj szétrobbanthatja a globális gazdaságot? Larry Fink, a BlackRock vezére megszólal

A 150 dolláros kérdés

Amikor az a férfi, aki 14,5 billió dollár értékű vagyont felügyel, elkezd az olajárakról beszélni, le kell tenni a kávét és figyelni. Larry Fink, a BlackRock elnök-vezérigazgatója (a világ legnagyobb vagyonkezelője, ha esetleg emlékeztetőre lenne szükség) állítólag azt jelezte, hogy az olaj hordónkénti 150 dolláros szintre emelkedése "mélyreható következményekkel" járna a globális gazdaságra nézve. Fordítás: ez nagyon, nagyon rossz lenne.

Egy gyors fenntartás. Fink pontos szavait és azok kontextusát érdemes alaposabban megvizsgálni. Más közelmúltbeli szereplésein, köztük a Fox News 2026. március 11-i interjújában, a BlackRock vezére feltűnően optimistább hangnemet ütött meg, ragaszkodva ahhoz, hogy az amerikai-iráni konfliktus "nem fogja kisiklatni az amerikai gazdaságot", sőt azt is megjósolta, hogy az olaj ára akár 50 dollár alá is zuhanhat, ha a por elülepszik. Tehát hogy ez komoly figyelmeztetést jelent-e, vagy csupán Fink ismeri el azt, amit minden közgazdász már tud, az értelmezés kérdése.

Miért pont 150 dollár a varázsszám (a borzalmas varázsszám)?

A 150 dolláros küszöb nem a semmiből jött. Pontosan abban a veszélyzónában helyezkedik el, amelyet több súlyos elemző azonosított:

• Az Oxford Economics szerint a hordónkénti 140 dolláros olaj, ha mindössze két hónapig fennmarad, recesszióba taszíthatja a világot.
• A Fidelity Denise Chisholmja a recessziós tartományt 135 és 145 dollár közé teszi, három-négy hónapos fennállás esetén.
• A Pantheon Macroeconomics arra figyelmeztet, hogy a három hónapig tartó 150 dolláros olajár a februári 2,4%-ról egészen az arcot olvasztó 6%-ra katapultálhatja az inflációt a fogyasztói árindex alapján.

A kontextus kedvéért: az olaj utoljára 2008 júliusában érte el a hordónkénti 150 dollárt. Mindannyian emlékszünk, hogyan zárult az az év.

A Hormuzi-szoros problémája

Mennyire vagyunk közel ehhez a rémálom-forgatókönyvhöz? Közelebb, mint bárki szeretné. Az Irán elleni amerikai-izraeli légicsapást követően, 2026. február 28-án, a Hormuzi-szoros gyakorlatilag megbénult, napi nagyjából 15 millió hordóval csökkentve a kínálatot. Ez a világ olajkínálatának mintegy 20%-a, amely egyszerűen eltűnt a piacról.

A Brent nyersolaj ára már röviden túllépte a hordónkénti 119 dollárt. Az üzemanyagárak az Egyesült Államokban 20%-kal emelkedtek a konfliktus kezdete óta, az országos átlag 2,94 dollárról 3,58 dollárra ugrott gallononként. És itt egy olyan adat következik, amelytől a fogyasztókat kiszolgáló vállalatoknak össze kell húzniuk magukat: az Oxford Economics szerint az üzemanyagárak minden egyes centes emelkedése évente mintegy 1,5 milliárd dollárral csökkenti az amerikai fogyasztói kiadásokat.

A recesszió rulettje

Az előrejelzők teszik a tétjeiket, és azok nem éppen megnyugtatóak. A Moody's Mark Zandija 49%-ra becsüli a recesszió valószínűségét, ami lényegében fej vagy írás. A JPMorgan 35%-on áll. A Goldman Sachs, az örök optimisták, viszonylag derűs 25%-ot kínál. Mindenki válasszon kedve szerint.

A Wood Mackenzie egy legrosszabb esetbeli forgatókönyvet is modellezett, amelyben az olaj eléri a hordónkénti 200 dollárt. Ezen a ponton valószínűleg cserekereskedelemmel élnénk, és égő táblázatainkon melegítenénk a kezünket.

A bikás forgatókönyv (igen, van ilyen is)

Maga Fink úgy tűnik, az optimista kimenetelre fogad. A Fox News-os szereplésén arra bátorította a befektetőket, hogy "vásároljanak többet", és azt javasolta, hogy az iráni helyzet rendeződésével az olajárak látványosan zuhanhatnak. A 2026-os éves részvényesi levele, amelyet körülbelül március 22-én tett közzé, elsősorban a mesterséges intelligencia okozta változásokra és a kapitalizmus jövőjére összpontosított, nem pedig apokaliptikus olajforgatókönyvekre.

Tehát a kép árnyalt. A világ legnagyobb vagyonkezelőjét irányító férfi láthatóan elismeri a 150 dolláros recessziós küszöböt (ahogyan szinte minden komoly közgazdász), miközben egyidejűleg úgy véli, valójában nem jutunk el oda. Hogy ez valódi meggyőződés-e, vagy az a fajta nyugalom, amelyet akkor sugároz az ember, amikor 14,5 billió dollár múlik a piaci bizalmon, azt az olvasóra bízzuk.

Mindenesetre tartsa szemmel a Brent nyersolaj árát. 119 dollárnál járva és emelkedőben, az "aggasztó" és a "katasztrofális" közötti rés szűkebb, mint bárki szeretné.

Az eredeti cikket a forrásnál olvashatja.